开云行动“佐餐卤味第一股”，紫燕食物603057）(603057.SH)自昨年往后陷入“降收增利”的面子。

　　数据显示，2023年开云，紫燕食物贸易收入同比降落1.46%，归母净利润同比增进近五成。本年一季度延续这一趋向，告终贸易收入6.95亿元，同比降落8%；归母净利润5396.4万元，同比增进20.87%。

　　细心到，紫燕食物营收下滑之际，还能告终赢余本领的提拔，最首要身分即本钱的降落。然而，紫燕食物利润未光复到2020年的高点程度。

　　另一方面，紫燕食物的收入首要靠线下门店。华东区行动紫燕食物的收入大本营，该区域正在2023年收入光鲜承压。

　　紫燕食物树立于2000年，是国内领域化的卤造食物坐褥企业，主贸易务为卤造食物的研发、坐褥和发卖，首要产物为伉俪肺片、百味鸡、藤椒鸡等以鸡、鸭、牛、猪等禽畜产物以及蔬菜、水产物、豆成品为原原料的卤造食物，使用场景以佐餐消费为主、息闲消费为辅，首要品牌为“紫燕”。

　　财报显示，2023年紫燕食物告终贸易收入35.5亿元，同比降落1.46%；归母净利润3.32亿元，同比增进49.46%；扣非后净利润2.78亿元，同比增进53.26%。

　　固然紫燕食物2023年利润增速可观，但尚未光复至2020年程度。紫燕食物2020-2022年的归母净利润辞别为3.59亿元、3.28亿元、2.22亿元。

　　闭于昨年营收下滑的因由，紫燕食物并未正在财报中举行全体注脚，这可能与其首要产物收入裁减相闭。

　　依照收入组成表，鲜货类产物是紫燕食物的第一收入起原。2023年，紫燕食物鲜货类产物告终营收30.04亿元，占总营收的比例为84.61%，同比下滑1.71%；预包装及其他产物告终营收3.45亿元，同比降落5.72%。

　　鲜货类产物中，除了伉俪肺片正在2023年收入同比微增0.46%表，其余整禽类、香辣息闲、其他鲜物品类的收入都涌现分歧水准的下滑，此中香辣息闲更是同比降落了18.68%。

　　营收领域的降落，肯定水准上反应出紫燕食物局部产物动销不旺的题目。但利润大增，首倘若本钱降落的状况下取得了提拔。

　　财报显示，2023年，鲜货类产物贸易本钱同比降落10.53%，毛利率同比增进7.62个百分点；预包装及其他产物贸易本钱同比降落4.16%，因为该生意营收降幅大于本钱降幅，以是毛利率同比降落了1.45个百分点。

　　此中仅“伉俪肺片”这一产物正在2023年的贸易本钱就同比降落了20.52%，毛利率增进了18.75个百分点，到达28.95%，是产物线上毛利率最高的一个。

　　紫燕食物正在财报中亦提到，首倘若原原料代价趋近于往年区间，且公司通过优化供应链、提拔坐褥工艺、加紧时间改造，告终降本增效，净利润告终较大幅度提拔。

　　有领悟以为，归根结底还正在形式。分歧于煌上煌接纳的特许加盟的式样以及周黑鸭以直营门店为主的加盟式样，紫燕食物确立了“公司——经销商——终端加盟门店——消费者”的两级发卖搜集。

　　目前，紫燕食物首要收入仰仗经销形式。2023年经销形式收入为30.51亿元食品，占总营收比重达85.94%；直营形式收入仅为6314.02万元，占比亏空2%。二者毛利率差异也存正在很大差异。2023年紫燕食物直营形式毛利率为49.21%，而经销形式毛利率为22.88%，不到直营形式的一半食品。

　　截至2023年尾，紫燕食物共有门店6205家，同比增进8.96%。2022年，紫燕食物的寰宇门店总数为5695家。依此筹划，2023年紫燕食物门店净增进510家，但贸易收入领域却有所下滑。

　　发觉，这样鼎力加疾门店的开荒，也变成了紫燕食物发卖用度的攀升。2023年紫燕食物发卖用度到达2.17亿元，同比增进58.74%。

　　紫燕食物坦言，公司发卖用度上升的首要因由是“起色新的子品牌，拓展新区域，加大告白费进入和增进相应的发卖职员”。

　　依照门店构造，华东区是紫燕食物的收入主阵脚，2023年来自该区域的营收到达24.47亿元，同比降落5.43%。行动公司的大本营，收入端光鲜承压。

　　“看待新开荒的发卖渠道，公司正在短期内的进入较大，但其投资回报周期存正在肯定的不确定性。如公司不行获胜拓展新的发卖渠道及墟市，将可以导致另日功绩增进速率涌现下滑”，紫燕食物如是说。

　　值得一提的是，营收下滑的紫燕食物，急寻新的生意增进点。继2022年收购冯四孃跷脚牛肉后，公司正在期内投资了老韩煸鸡、京脆香等品牌。2023年5月，公司树立海表事迹部。通过对澳洲、美国墟市举行调研与稽核签署了澳洲代办条约，并与大华集团、创丰集团正在美国墟市开荒方面告终策略团结。(本文首发，作家刘凤茹)

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